ABC公司现有X和Y两个互斥选择投资项目,各年的净现金流量等资料如下所示。该公司的资本成本率为10%
要求: (1)分别计算X和Y项目的投资回收期; (2)分别计算X和Y项目的平均报酬率; (3)分别计算X和Y项目的净现值; (4)分别计算X和Y项目的获利指数; (5)根据以上计算结果,对X和Y项目进行比较并作出选择。
×
前三年X项目收回16000元(5000+5000+6000),还需在第4年收回4000元。所以,X项目的投资回收期=3+4000/6000=3.67(年);前三年Y项目收回25200元(8400+8400+8400),还需在第4年收回4800元。所以,Y项目的投资回收期=3+4800/8400=3.57(年)。(2)x项目的平均报酬率=[(5000+5000十6000+6000+7000+7000)÷6]÷20000=30%;Y项目的平均报酬率=8400/30000=28%。(3)x项目净现值=5000×1.736+6000×0.751+6000×0.683+7000×0.62l+7000×0.564—20000=5579(元);Y项目净现值=8400×4.335—30000=6414(元)。(4)X项目获利指数=(5000×1.736+6000×0.751+6000×0.683+7000×0.621+7000×0.564)÷20000=1.28;Y项目获利指数=(8400×4.335)÷30000=1.21。(5)如果不考虑时间价值,追求尽快回收资本,应选择Y项目;追求更多的平均报酬率,则选择x项目。如果考虑时间价值,虽然获利指数X项目要更大,但是Y项目带来的净现值比x项目带来的更多,在无资本限制的情况下,应该选择Y项目。