某公司发行普通股股票600万元,筹资费用率5%,上年股利率为14%,预计股利每年增长5%,所得税税率33%,
A.14.7%
B.19.7%
C.19%
D.20.47%
A.14.7%
B.19.7%
C.19%
D.20.47%
第1题
A. 14.74%
B.9.87%
C. 19.74%
D.14.87%
E. 20.47%
第2题
第3题
(1)计算现条件下该公司综合资本成本;(以账面价值为权数进行计算)
(2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%;发行普通股400万元,每股面值10元,发行价格10元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点;
(3)分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。
第4题
(1) 按11%的利率发行债券。
(2) 按面值发行股利率为12%的优先股。
(3) 按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1 600万元,所得税税率为40%,证券发行费用忽略不计。
要求:
(1) 计算按不同方案筹资后的每股收益。
(2) 计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点,以及增发普通股和优先股的每股利润无差别点。
(3) 计算筹资后的财务杠杆系数。
(4) 根据以上计算结果解析,该公司应选择哪一种筹资方案?为什么?
第5题
A.9.25%
B.9.38%
C.9.56%
D.9.67%
第6题
为4%,年股息率为7%;普通股200万元,筹资费率为4%,第一年股利20万元,股利增长率5%。公司所得税率33%。
要求:计算该筹资方案的综合资本成本。
第7题
已知某公司目前资金结构如下:长期债券(年利率8%)1000万元,普通股(4500万股)4500万元,留存收益2000万元,资金总计7500万元。
因生产发展需要,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计,公司适用所得税税率40%。
要求:
(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(5)如果公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
第8题
第9题
A.14.74%
B.19.7%
C.19%
D.20.47%
第10题
某公司的资本结构由债券和普通股组成,债券数量为25万张(面值100元/张,票面利率为8%,每年付息一次),普通股500万股。债券目前的市价为120元/张,筹资费率为4%。目前普通股每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑普通股筹资费率,企业适用的所得税税率为25%。企业拟增资2000万元(不考虑筹资费用),有以下两个方案可供选择:
方案一:全部按面值发行债券筹集,债券年利率 10%;同时由于企业风险的增加,普通股的市价降为11元/股;
方案二:按面值发行债券筹集1340万元,债券年利率9%;同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金。
要求:
(1)计算公司筹资前的债券资本成本(不考虑时间价值)、普通股资本成本和平均资本成本;
(2)计算公司采用方案—筹资后的平均资本成本;
(3)计算公司采用方案二筹资后的平均资本成本;
(4)根据上述计算结果确定应该采用哪种筹资方式;
(5)假设筹资后打算投资于某项目,在对该项目投资进行测算时,得出如下结果:当折现率分别为11%、12%和13%时,其净现值分别为 217.3128万元、39.3177万元、-30.1907万元。根据该项目的内部收益率判断该项目是否具有可行性。
第11题
某公司2007年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税率为40%。该公司2008年预定将资本总额增至1200万元,需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择:发行债券,年利率12%;增发普通股8万股。预计2008年息税前利润为200万元。
[要求](1)计算两个方案的无差别点息税前利润(2)计算两个无差别点每股税后利润 (3)计算两个增资方案2011年每股税后利润(4)在两个增资方案中作出选择并说明理由