解释为什么用于推导欧式期权看跌一看涨平价关系的讨论无法用于美式期权得出相似的结论。

当不存在提前执行时我们可认为若两个不同组合在时间T的价值相等那么在r之前的时间它们的价值也一定会相等。当允许提前执行时上述结论不成立。假设P+S＞C+Ke^－rT此时不存在套利机会。如果买入看涨期权同时卖出看跌期权和股票则结果不确定。这是因为我们不知道看跌期权什么时候会被执行。
当不存在提前执行时,我们可认为若两个不同组合在时间T的价值相等,那么在r之前的时间它们的价值也一定会相等。当允许提前执行时,上述结论不成立。假设P+S＞C+Ke－rT,此时不存在套利机会。如果买入看涨期权同时卖出看跌期权和股票,则结果不确定。这是因为我们不知道看跌期权什么时候会被执行。